據媒體報道，中國人民銀行日前公布的數據顯示，廣義貨幣供應量M2余額逼近百萬億元大關。如果以8%的增速估算，2012年GDP將達到51萬億元，M2與GDP的比例將高達190%。中國貨幣超發現象十分嚴重，在未來一段不短的時間內，穩物價、控通脹的任務將分外艱巨。
實際上，中國貨幣超發的情況一直存在，隻不過在世界主要經濟體不斷釋放流動性的情況下，中國貨幣超發的嚴重性被大大稀釋了。尤其是中國取代德國成為世界第一出口大國后，受壓漸挺的人民幣匯率，也在相當程度上掩蓋了因貨幣超發而存在的人民幣“外強實軟”的現實。所謂“輸入性通貨膨脹”的說法，更是轉移了貨幣問題的焦點。在貨幣發行問題上，最基本的常識就是，不論什麼類型的通貨膨脹，貨幣超發都是根本性的原因。
在正常情況下，M2增速與GDP增速之比應在1之下。而最近30年，中國M2增速的紀錄曾經超過30%。在此期間，中國的GDP增速紀錄也不過10%略多。由此可見，中國的M2增速與GDP增速之比達到了多麼驚人的程度。事實也是如此，在CPI居高不下的2011年，從5月到7月，中國M2的增速分別為15.1%（同月CPI達到5.5%）、17.4%（同月CPI高達6.4%）、14.7%（同月CPI仍達6.5%）。
2012年12月，M2余額達97.42萬億元，已經逼近百萬億元大關。97.42萬億元的M2余額是一個什麼樣的概念呢？這個數字，已經接近全球貨幣供應總量的四分之一，是世界貨幣美元存量的1.5倍，比整個歐元區的貨幣供應量（約75.25萬億元人民幣）加上英國全年的貨幣供應量（2012年為19.97萬億元人民幣）的總和還多。在4萬億元投放前，中國的M2余額排不上世界前三，尚在日本、美國之后﹔2010年，中國的M2余額才剛與歐元區持平。而在2012年末，中國M2余額居世界第一，短短幾年，中國貨幣超發現象愈發嚴重起來。
不過，問題更在於，盡管M2余額已經逼近百萬億元，但市場上的寬鬆性卻並未顯現出來。有經濟學家估計，在目前情況下，至少有40萬億元至50萬億元的資金被壓在房地產市場上動彈不得。這也是房地產市場泡沫得到精心“呵護”的必然結果。房地產市場泡沫不破，銀行的呆賬、壞賬就得不到清理，房地產市場的巨額佔款就流動不起來。房地產市場的巨額佔款不流動，再伴以“有錢就投房地產”的市場風向，必然導致貨幣越發越多，房地產市場佔款越來越多，流動性卻不見好轉的現象。
因此，在貨幣回籠壓力和通脹壓力雙顯，貨幣超發和流動性並未見好的情況下，清理房地產市場佔款，調整經濟結構，是停止貨幣超發的不二之選。
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