建立民間資本與中小企業互動平台助力城鎮化【2】

結論與建議

（一）民間資本與中小企業互動四大對接

1. 資本聚集

民間資本的聚集是整個互動環節的首要節點。目前，民間資本在我國仍處於較為分散的階段，投資方式也較為單一、低端。整個情況說明，我們的民眾對於投資的理解還較為狹窄，投資意識也較為薄弱。另一方面，民間資本的集聚通道與形式也不夠通暢，導致個人資金“不願集、不敢集”的現實。因此處理好資本的聚集問題，是我們構建合理互動平台，助力新型城鎮化建設的關鍵。

2. 產業升級

上述研究方向針對如何去建立更完善的虛擬市場，而實體產業對新型城鎮化的推動作用確實無可替代。中小企業從民間獲取資金后的產業升級，規模產業集群的建設是推進城鎮化進程的關鍵一環。產業的升級引導合理的競爭，帶動高效的技術進步，提供更多的就業崗位，吸引先進人才的加入，提升技術的高端化、產業化，對於城鎮整體的建設有著非常重要的作用。

　　3. 相關政策

政策的出台可以起到指導與監管的作用，對民間領域投資的指導、推動意義重大。我國對中小企業的支持力度逐漸增強，但是如何將政策的實施與民間資本與中小企業的對接相關聯，是橫亙在我們面前的一道鴻溝。政策如同一個橋梁，可以實現平台的貫通以及安全的保障。實現前三個關鍵后的保障基礎便是有關政策的出台。

4. 金融功能及金融職能

金融市場是民間資本與中小企業互動過程中必不可少的資金流通環境。以銀行為主的官方金融機構應該深入貫徹落實政府對於中小企業的貸款政策，避免貸款歧視。小額信貸公司、村鎮銀行等民間金融機構同樣應該發揮其優勢，如運作機制靈活簡便、准入門檻較低，在發揚自身優點的基礎上完善行為規范的保障。跟隨時代的腳步發展互聯網金融，做好與銀監局的溝通協調工作，建立政府背景的融資擔保與再擔保體系，穩步建立風險投資機制。

（二）構建民間資本與中小企業互動平台

政府、金融機構、非金融機構、民間資本、中小企業有各自的特點和離散脫節的困境，加之我國資本市場的機制不健全，平台的建構需要多方聯合作用，協同努力改革。為此，本文提出構建完善的民間資本與中小企業的互動體系和“政、金、非、民、企”五位聯動的互動平台。

本文在此提出一套較為完整的平台建構體系，依托我國的資本市場，讓民間資本通過金融機構或非金融機構流入此市場中，並通過這個“資金蓄水池”將資金導入中小企業的融資鏈之中。中小企業在資金相對充裕之后，進行相關的生產活動，周期過后，所得利潤按前期約定再次流入這個“蓄水池”中去，再由資本市場將資金連本帶利返還到個人手中去，從而將資金融通起來。

在此過程之中，政府部門實施政策出台、制度規范與監管作用﹔政策性金融機構履行金融性政策出台以及資本市場的監管職責，形成政府、金融機構、民間資本、中小企業、資本市場之間協調運作的機制。

此種平台的建立，利用資本市場的高效市場化運作的特點，方便快速地將資本流通對接，互動的核心是通過平台完成資金流、信息流的流動從而達成價值的交換：一方面，將資金有效注入處於相對弱勢的上下游配套中小企業，解決力量失衡問題﹔另一方面，將信息流融入上下游企業的購銷行為，增強其商業信用，改善其談判地位，使企業成員更加平等地協商和逐步建立長期戰略協同關系，提升企業群的競爭能力，從而促進整個產業群的持續穩定發展，對我國新型城鎮化建設中的產業發展起到可預見的作用。私人資金同時得到了合理的利用，資本利用效率的提高實現了財富值的“放大化”，對我國新型城鎮化建設中人自身利益的增加起到巨大的促進作用。

　　1. 資金平台建設

民間資本同中小企業的互動形式在平台下運轉是多樣的，以此滿足不同的企業需求。通過對一個產業供應鏈中的單個企業或上下游多個企業提供全面金融服務，以促進供應鏈中的核心企業及上下游配套企業“產—供—銷”鏈條的穩固和流轉暢順，並通過金融資本與實業經濟協作，構筑民間資本、企業和商品供應鏈互利共存、持續發展、良性互動的產業生態。

2. 信息平台建設

平台從新的視角評估中小企業的信用風險。基於“供應鏈金融”的思想，銀行等金融機構從專注於對中小企業本身信用風險的評估，轉變為對整個供應鏈及其交易的評估，這樣既真正評估了業務的真實風險，同時也使更多的中小企業能夠進入平台的服務范圍。

當企業處於支付現金至賣出存貨等需要進行資金融通的業務流程期間時，企業可以在平台下同第三方企業合作，完成一種金融與物流集成式的創新服務，它不僅可以提供高質量、高附加值的物流與加工服務，還能提供間接或直接的金融服務，以提高供應鏈的整體績效，提升經營和資本運作的效率。

平台通過把中小企業放在整個供應鏈中加以考慮，處於供應鏈中的企業信息比較暢通，投資方容易隨時掌握和控制潛在的風險，降低了企業的逆向選擇風險和道德風險﹔企業具有穩定的上下游伙伴企業，良好的運營環境，且產業發展方向明確，因而很容易對其信貸風險進行預測﹔企業通常與平台緊密聯系在一起，之間的信息比較暢通，同時也比較容易獲得融資。中小企業聚集在一起，相互交易，企業信息相互交流，必然產生信息的聚集以換取更多的信息，並樹立良好的信用形象。這樣平台通過與鏈內企業合作可以降低信息收集成本，減少其交易成本，促進信息的對稱。

（三）展望

民間資本是推動企業進行持續創業、走向強盛的生力軍，是市場經濟中不可忽視的力量，經濟的持續健康發展離不開民間資本的作用。

平台作為首創性民間借貸陽光化試點平台，發展意義深遠，不僅有助於推進地區金融改革創新，而且有助於提高對小微企業及實體經濟的服務水平，成為地區經濟發展的加速器。

由此，建議地方政府加大對區域民間資本交易中心的政策扶持：

一是為交易中心構建提供實體支持。區域民間資本交易中心包含實體服務中心、電子化平台和后台信息處理三大部門，其中實體服務中心既是交易平台的服務性窗口，又是機構形象、社會信譽和地區金融發展水平的集中體現。作為政府背景的資本交易中心應在實體中心建設上考慮其官方性及社會服務性，建議地方政府在能力范圍內對交易中心的選址、設施建設和人員配備方面提供硬件支持，以滿足交易中心運行需要。

二是為交易中心提供配套財政支持。交易中心除實體中心外，整套運營系統、電子交易平台及信息共享網絡建設均要求其在前期大量投入，因此建議地方政府在中心前期建設中能予以相應財政支持。可以通過地方財政參股或控股方式構建交易中心，既使前期投入資金得到保障，又能充分體現官方化背景，提高中心社會信譽度。此外，建議在中心初期運行時，能對機構和個人投資收益稅的地方留存部分給予減免，一方面能在運行初期提高對社會公眾的投資吸引度，另一方面能確保其實現非盈利性運營。

三是強化交易中心監管部門協調。區域民間資本交易中心具備健全的監管體系和信息共享處理網絡，涉及多家地方職能部門，對部門聯動和協調監管提出挑戰。建議地方政府在交易中心構建初期，能通過協調會議，以部門備忘錄或政策指引等方式確立各部門監管職責分工，避免部門監管職責沖突或推諉現象發生。交易中心正常運行后，應定期召開部門例會，不斷完善部門間協調方案，彌補監管漏洞，確保各監管職能部門長期平穩協作。（作者單位：中南大學商學院）