白馬之所以白

　　雖然光線傳媒賀歲檔大戰以弱勝強，但是還是有不少券商依舊力挺華誼兄弟。

　　華誼兄弟出品的《十二生肖》於2012年12月20日上映后，宏源証券即發布研究報告認為，《十二生肖》首日票房4350萬元，超越《泰囧》首日表現（3650萬元），票房超預期，存在買入機會。

　　宏源証券認為，華誼兄弟是A股上市的最好的影視娛樂公司。此次《一九四二》票房低於預期和《十二生肖》票房的超預期趨勢，說明了單個電影項目的成功與否存在不確定性，這主要是由於電影直接面對觀眾，以及創意類產品的屬性造成的。但是，華誼兄弟作為我國最優秀的民營電影公司，其項目選擇能力和管理能力能夠在最大程度上保証項目的成功率，從而將投資風險降到最低。

　　華誼兄弟股價的上下波動多少也能反映出投資者的糾結心態。從2012年最后幾個交易日的表現來看，一度暴跌的股價再次企穩回升，顯示投資者信心又有所恢復。

　　記者在國開証券的營業廳詢問了幾位投資者，有人偏愛光線傳媒這樣的股票，認為其“短時間能實現很高的收益”，也有人更傾向於華誼兄弟，認為“公司有實力，適合長期持有”。

　　記者查閱券商此前的薦股記錄，發現多家券商都曾推薦過上述兩隻股票。海通証券在2012年6月發布的《電影行業深度報告》中表示，“看好中國電影在下半年的表現”，並同時推薦了華誼兄弟和光線傳媒兩家公司的股票。國泰君安更是建議，超配包括光線傳媒在內的傳媒板塊的多隻股票。

　　專業的投資機構多從板塊的整體行情判斷，對個股短期走勢語焉不詳。光線傳媒雖然最近賺足了大家的眼球，但該公司股價已經漲到一個高度，其中潛藏的風險也凸顯出來。西安曲江影視投資有限公司董事長貫釗一提醒投資者關注其短期的風險，“光線傳媒短時間內股價上升幅度如此之大，已過度消耗了企業未來的盈利預期，2013年光線傳媒能否繼續創造這樣的票房神話還是未知數”。

　　與光線傳媒比較，華誼兄弟的實力更強，不少機構建議投資者長期關注。宏源証券認為，華誼兄弟作為影視板塊的絕對龍頭，是國內為數不多的戰略清晰、全產業鏈布局最早的影視娛樂巨頭，2013年起影院、影視旅游等板塊開始逐步貢獻盈利，其全產業鏈布局的價值會逐步兌現業績，預計2013年業績至少保持35%的增速，目前具有較強的估值優勢。

　　與機構投資者相比，電影業內人士似乎更看好華誼兄弟公司。據業內人士透露，目前國內80%的劇本都會優先經過華誼兄弟公司，同時公司對劇本的甄別非常嚴謹，也進一步降低了投資風險。