四、產業空心化使實體經濟雪上加霜

受多重因素影響，大量中小企業的利潤空間嚴重縮水，處於“假倒閉真停擺”的狀態。在沿海部分地區出現了傳統制造業萎縮而新興產業還未培育的現象，一些面臨生存危機的中小企業已開始偏離主業，對炒樓炒錢滿懷熱情。人民銀行溫州中心支行的一份《金融支持工業經濟運行分析》報告稱，近年來越來越多的民營企業外遷和民間資金外流，溫州出現了產業空心化現象。

民間借貸的高利貸化加重了中小企業的經營負擔，中小企業高息借債后，財務成本支出劇增，使本來效益就不好的中小企業難以為繼，有的企業債務到期后難以償還，往往拆東牆補西牆，通過高息吸收新的本金來償還舊債，企業資產被挖空並形成惡性循環。

溫州的企業經常處於這種狀態：制造業做不下去了，轉做房地產﹔房地產做不下去了，轉做金融﹔金融做不下去了，轉做高利貸。鄂爾多斯大規模的城市建設，其資金80%依賴於活躍的民間借貸市場，民間借貸規模在2000億元以上，最高年息在60%以上。以高息民間借貸支撐的房地產泡沫一旦破滅，風險的多米諾骨牌將砸倒每一個游戲參與者。

當一個地區出現產業空心化之后，對該地區產業的發展具有極大的危害作用，直接導致的結果就是該地區實體經濟的消亡。對於商業銀行而言，主要通過信貸等形式參與實體經濟中，而當大多數企業開始偏離主業之后，用以支持實體經濟的銀行信貸資金就會改變用途，被曲線投入到高風險行業，如房地產和高利貸行業，加大了監管難度，也使得本就缺乏輸血的實體經濟更加雪上加霜。