看点

从5月下旬就已经出现的银行间市场资金紧张迹象，到6月20日，达到了空前恶化的顶峰。整个金融市场出现短暂的资金断流现象，众多金融机构都在市场上疯狂找钱。银行对流动性和政策的误判令“钱荒”步步升级，但央行却一反常态，并不出手。

业内人士认为，央行在资金明显紧张的过程中并未出手相助，是有意培养市场机构认知风险，为利率市场化进行铺垫。但如果央行近期没有安排大力度的释放流动性措施出台，那么“钱荒”至少要延续至7月初。

货币市场“钱荒”加剧

6月20日，中国银行间市场的交易参与者们经历了史无前例的一天：钱，从来没有这么贵过。

早盘一开，各大商业银行同业市场的交易部门就开始以10%以上的利率吸纳存款。当日上海银行间隔夜拆放利率大幅飙升至13.44%，隔夜拆借利率最高达到30%，7天质押式回购利率最高成交于28%！整个金融市场出现短暂的资金断流现象，众多金融机构都在市场上疯狂找钱。

其实，市场议论“钱荒”已经有一段时日。自5月下旬起，银行间市场资金就开始出现紧张迹象，6月6日，被认为是中国基准利率的上海银行间同业拆借利率开始突然飙升，隔夜利率从6日的5.98%飙升到8.29%，七天利率升至6.66%。

此后事态不断升级，流动性困境迟迟不见改善。 19日，大型商业银行加入借钱大军，隔夜头寸拆借利率一下子飙升578个基点，同时，各期限资金利率全线大涨，“钱荒”进一步升级，终于在20日达到了空前恶化。

在高度紧绷的市场环境下，几乎每天都有难以证实的消息传出。6月银行间资金开始紧张后，有关央行将恢复逆回购或动用SLO工具投放资金的传闻不绝于耳，下调存款准备金率的呼吁也从未停止，最后更是传出 “四大行逼宫央行投放资金”的消息。但不管坊间传闻如何热闹，都没有权威部门加以证实的声音和动作。一时间，市场充满迷惑和疑虑。