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中國証券網:房地產新“國五條”點評 不必過分悲觀【2】
2013年02月21日14:34   來源:中國証券報
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  銀河証券:房地產行業新“國五條”無新意 但調控范圍超預期

  (1)與舊“國五條”相比,政策措施無新意

  通過對比新舊“國五條”,我們認為,此次新“國五條”政策並沒有太多的新意,大多是對以往政策進行重申﹔新增要擴大個人住房房產稅的試點范圍,但這在以往的政策措施中也有提及﹔也提到要把符合條件的外來務工人員納入住房保障范圍。總體看,新“國五條”無太多新意。

  (2)但政策調控范圍比市場預期略強

  在今天公布國務院樓市調控政策之前,市場預期是針對一線城市進行樓市調控,且收緊二套房信貸等﹔而實際上,此次樓市調控政策是從國務院層面發出,調控范圍是針對全國,這明確向市場傳達了中央政府的聲音。因此,從調控范圍看,調控政策比預期要強。

  (3)政策短期抑制需求,但未改變中期供求關系

  此次國務院政策出台,或將使得部分需求重新觀望,有利於抑制短期需求,改善短期的供求關系。但是,目前的樓市需求都是“首套剛需+改善需求”,遲早都需要釋放出來,而以抑制需求的短期政策難以在中期改變或改善樓市的供求關系。

  從中長期來看,政府仍應在土地供給上做文章。但是,目前地方政府的土地供應體系有問題,在經營城市的理念下,土地出讓以利潤最大化為目的,因此,一方面,需要壓低拆遷成本,導致補償不充分,拆遷矛盾突出,供地意願不足﹔另一方面,需要提高土地出讓價格,獲取更多的利潤。在這一理念之下,導致土地供應速度變慢,但是,政府在增加土地供給上沒有實質的措施,需要等待下一屆政府來破題。

  投資建議:

  近一段時間房地產板塊的調整,已經部分反映了政策的調控預期﹔但是,樓市政策出台后,短期內市場難以重新聚集人氣,短期來看,房地產板塊可能是個筑底的過程。若以三個月作為界限來看,隨著樓市和股市對調控政策消化后,地產板塊在下半年可能還會迎來波段機會。

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(責任編輯:萬鵬、趙晶)



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